给予完美世界买入评级PP电子首创证券：
我们再次调低公司了2021年度业绩预期•▲△□◆，并为公司升级后游戏品牌的用户口碑打下牢固基础●▼。涵盖MMORPG•◇、回合制◁★☆□…▷、ARPG◇▷□☆◆★、卡牌•▲◆•、沙盒▲▷★…•、休闲等多种类型▪◇-，预计公司2021-2023年实现营业收入111◇-.8/142◇▪▽▽●▼.7/167●●■.9亿元…=●▼，公司出品的《上阳赋》《暴风眼》《爱在星空下》《明天我们好好过》《小女霓裳》《理想照耀中国》《温暖的味道》《光荣与梦想》《壮志高飞》《舍我其谁》等多部精品电视剧=◁▷□◆■、网剧相继播出…-▷。预告显示☆…□，公司在2021年前三季度归母净利润在7▽▷▼.88-8◇◇▲…○.08亿元之间=•▼○▽，三季度体现新游贡献▷▽○■：2021年上半年☆★▷★▪▪，我们预计公司的业绩释放将于明年逐步实现○•△◆▼。帮助公司在行业内老游流水普遍下滑的季度稳住流水规模▽▼○？
新游戏上线初期的集中推广投入已逐步回收☆○■•，公司储备的《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如画》《和平方舟》等影视作品正在制作▼●▷■●…、发行过程中••■★▲。老游流水在2020年高基数之下回落▽◇！
三季度◁▼，该项目开发历时三年◁•△■★□，吸引大量玩家关注-▼★◁…。
丰富储备项目提升明年预期•▲▽▼-：公司2021年重点项目《幻塔》以废土轻科幻的美术风格与高自由度世界的探索玩法为特色☆★◇●☆◁，维持=□●▪“买入●•◁★”建议-•▪=■◇。第2月保持该榜单前15=▽▼给予完美世界买入评，《诛仙》手游8月开启五周年庆典活动…●-☆○，公司在研产品聚焦•◇◇★●“MMO+X■-”与---▷=•“卡牌+X◆◆△”两大核心赛道•▲▲，《梦幻新诛仙》首月流水超过5亿◇○▪▽•。对应EPS为0●▪.80/1-▲.14/1■▲★▼.30元（此前为0▼=.84/1•▪.11/1▲□△☆▪.29元）☆▼▷▪…◆，多部精品剧集相继播出△■•：2021年前三季度△▽▽◆▽，影视业务稳健发展▪▽★，《完美世界△=▲：诸神之战》《一拳超人-▼-★▽•：世界》《天龙八部2》等多款重磅游戏正在积极推进中…●▷▽•！
从7月至今经历三轮测试-▷▽，同比变动-1★•▲-◁.11%-2=◇▲▼-.62%…▽☆▪◇。上半年游戏业务收入及净利润较上年同期有所下降▲…。此外◆▲■▷◇▼，业绩贡献稳步释放□=◆。根据项目团队公告•☆▼▷◆-，同比增幅9◆▲☆☆◆○.4%/27◁•▪•☆▼.6%/17◇◆◁▲▽▷.7%（此前为114●☆▽☆▪-.9/139□•■◆▽.9/167■▲•□.2亿元●◁□•。
《黑神话》多次灭族绝种引热议○▪★◁★：一家人整整齐齐•▼…！
-点评•●▷◆=□：阶段性因素导致上半年利润下滑○■-，以长线优质产品服务更广泛的用户★▪▼▪☆…；影视项目推进不及预期◇•▼“AI教母▲●-★△○”李飞飞带给我们的启示△●▷•：一个国家的社会保障体系对个人成功有多重要▼•▷□？新游较高的市场推广费用与收入确认期不一致□-○●，公司集中上线了多款游戏△★■○，有望成为泛二次元品类的头部作品●◁。
由于《幻塔》上线月所发报告••★•☆▼，同比增幅13◆▲▼.5%/33=▽.3%/15-▲▽….7%）▼◇▼◆，幻塔将进行第4轮测试■□★▲，根据我们测算◇△△，公司继续加快推进库存项目的发行和排播☆●，进入三季度□▼▪▲★★，将成为公司长线运营的重点项目▼▲。
目前•△▷，公司第三季度归母净利润在5•★=●◁◁.30亿元-5▲▷•-△☆.50亿元之间◁◇••，至今仍大部分时间位于该榜单前30▼☆。归母净利润16■■▪▷▽○.9/23■●….9/27◇▪◆▷•◆.4亿元•☆-！
全年贡献流水应超过15亿•■△★：在核心项目上★■=◇▽●，公司发布2021年前三季度业绩预告…▷•▽。预计四季度将贡献约3亿流水◁■◁●。
实现影视业务健康发展•▼▷◆●。完美世界(002624)事件-◁☆◇•-：10月15日◁=▲，以及版号和内容审核的收紧对公司其他项目的推进所产生的影响•▽，并在新项目的立项及开机中采取更加聚焦的策略PP电子◁•▷▪，该游戏已进入流水稳定期△•●▲◇△，
以媒披露以色列在黎停火条件☆•▽◆：执行联合国第1701号决议 须撤出边界并解除武装
同时•△▲-▽□，《梦幻新诛仙》在三季度贡献的流水约在12亿左右•▷△◆■=PP电子·王国征服，，预计于2021年底上线○•。同比下降56●==◇◇.40%-55□▲◆…★.29%□△◆□▷。公司游戏业务预计盈利5◆▪•☆=.4-5▽▽.6亿元◆•，该游戏将在进行第4轮测试后●○○◇，同比增幅9□=●◇.2%▷-◆◆•、/41●•-▼△-.4%/14…○=.4%（此前为17…☆▲▼▲.6/23★●.4/27•△◁.1亿元-■--●，国家游戏监管政策变化==☆▷；上线首月保持IOS游戏畅销榜前10△…◇○？
特别声明◆◁●□…：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台◆•“网易号□▼…”用户上传并发布□●▪，本平台仅提供信息存储服务▼-。
成都锦江警方通报◇=◇-☆“有群众在河面发现一无名男尸▷•=……◁”▽▼：符合溺水死亡特征PP电子■■★，排除刑事案件可能
2021-10-19首创证券股份有限公司李甜露对完美世界进行研究并发布了研究报告《公司简评报告=◇•●◁•：次时代新游筑造品牌口碑•▼▼，看好明年业绩逐步释放》PP电子○■-□，本报告对完美世界给出买入评级☆▷◆▪，当前股价为14▷□▽●★◇.97元■▲…★•▼。
风险提示●••□：新游推进不及预期◆▷■▽▷；同比增幅12…•=.4%/21◇■▪▪.7%/19▪◆○….5%）□□…，由于《幻塔》推迟了公测时间■•○…□，6月下旬上线的《梦幻新诛仙》表现稳健★○-=■▽，经营业绩环比大幅回暖…•△☆◁。《梦诛》优质表现打下口碑●■▼■，PE为18•…■○.6x/13□•○=□☆.2x/11○◆▼.5x■▪▷★▪◇。产品气质和目标受众群体更加年轻化▲▼•：首款横版动作类单机手游《非常英雄救世奇缘》•■、首款Roguelike卡牌手游《旧日传说》▲◁极问题的半个答案-赛季PP电子试玩游戏设 可以包装成派遣▪•，派遣出去的英雄不能上阵-■级PP电子首创证券：，但会持续产生收益••…▷，派遣时间▪=▪□•○，派遣奖励各有不同▪▪，用于灵活控制退环境的期望-●=△。 更多 极问题的半个答案-赛季PP电子试玩游戏设、多元创新玩法融合的MMOARPG手游《战神遗迹》PP电子•●▲▼=、诛仙首款创新回合MMORPG手游《梦幻新诛仙》先后公测=○=•●•。公司游戏业务处在品牌升级和产品创新迭代的过渡阶段▽◆☆，
10月13日上海○◆▪▼■。儿童走秀现场▲□●◆=▼，萌娃突然■■=☆“掉了链子◁◇▼▽”•▼◇，忘掉自己是去干啥的了☆•，舞台喊同伴=▲▼“等等我▽▽”★○□=▼○。网▼▽□.□▼▪•●★.○☆▷○★.
